الضمان هو احد الاسس الرئيسية للاقراض في DeFi.
ومن دونه لن تعمل معظم انظمة الاقتراض اللامركزي بشكل آمن.
الاجابة السريعة
Collateral في DeFi هو الاصل الرقمي او المرمز الذي يودعه المستخدم داخل بروتوكول لتأمين قرض. وهو يحمي البروتوكول من التعثر عبر السماح بتصفية الضمان اذا اصبحت وضعية المقترض ناقصة الضمان.
ما هو Collateral في DeFi؟
في التمويل اللامركزي، الضمان هو الاصل الذي يتم قفله داخل بروتوكول اقراض قبل ان يتمكن المستخدم من اقتراض اصل آخر.
وقد يودع المستخدم:
- ETH
- اصولا مغلفة مرتبطة بـ BTC
- عملات مستقرة
- liquid staking tokens
- وفي بعض البروتوكولات اصولا حقيقية مرمزة
لماذا هو مهم؟
يعتمد الاقراض التقليدي غالبا على الهوية والدخل والتحليل الائتماني.
اما DeFi فيعتمد غالبا على الضمان.
لذلك تعتمد سلامة النظام بشكل كبير على:
- جودة الضمان
- قيمة الضمان
- تقلب السعر
- سرعة التصفية
- معايير المخاطر
كيف يعمل الضمان؟
المسار المعتاد يكون كالتالي:
- يودع المستخدم الضمان داخل البروتوكول.
- يحسب البروتوكول مقدار ما يمكنه اقتراضه.
- تعتمد القدرة على الاقتراض على نسبة الضمان او LTV.
- اذا انخفضت قيمة الضمان كثيرا فقد تتم تصفية المركز.
مفاهيم اساسية
1. نسبة الضمان
تقارن هذه النسبة بين قيمة الضمان المودع وقيمة الاصل المقترض.
2. نسبة القرض الى القيمة
LTV تحدد مقدار ما يمكن للمقترض اقتراضه نسبة الى قيمة الضمان.
3. حد التصفية
وهو المستوى الذي يسمح للبروتوكول عنده ببدء تصفية الضمان.
4. تقلب الاصل
ليست كل انواع الضمان بنفس درجة الامان.
الانواع الشائعة للضمان
غالبا ما تقبل البروتوكولات:
- الاصول الرقمية الكبرى
- العملات المستقرة
- liquid staking tokens
- وفي بعض التصاميم LP tokens
مخاطر الضمان في DeFi
يقلل الضمان نوعا من المخاطر لكنه يخلق مخاطر اخرى:
- انهيارات سعرية
- فشل الاوراكل
- نقص السيولة اثناء التصفية
- مخاطر العقود الذكية
- الضغط بين الاصول المترابطة
Collateral مقابل Credit Underwriting
في التمويل التقليدي يتم تقييم المقترض.
في DeFi يتم تقييم الضمان بدرجة اكبر.
وهذا فرق هيكلي مهم بين الاقراض داخل السلسلة وخارجها.
منظور Operator-Engineer
من منظور operator-engineer، الضمان هو بنية المخاطر في اقراض DeFi.
فهو يحدد من يستطيع الاقتراض وكم يستطيع ومتى يتصاعد الخطر وكيف يدافع البروتوكول عن نفسه.
اسئلة شائعة
لماذا نحتاج الى الضمان في DeFi؟
لان معظم انظمة DeFi لا تعتمد على فحص ائتماني تقليدي قائم على الهوية، بل تستخدم الاصول المودعة لتأمين القروض.
ماذا يحدث اذا انخفضت قيمة الضمان؟
اذا انخفضت كثيرا فقد يتجاوز المركز حد التصفية ويتم تصفية جزء من الوضعية.
هل كل اقتراض DeFi يكون مفرط الضمان؟
لا، لكن كثيرا من بروتوكولات الاقراض الكبرى تكون كذلك لانه ابسط نموذج لادارة المخاطر من دون تقييم ائتماني تقليدي.
Build With Me
اكتب عن بنية DeFi وتصميم الاسواق على السلسلة والمنطق النظامي وراء التمويل الرقمي.